光大证券：中国巨石（600176）-2021年前三季度业绩预告点评：21Q3粗纱量价齐升，提价验证下游需求强劲

中国巨石(600176)事件：中国巨石发布2021年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润41-46亿，同增220%-260%；实现扣非净利润36.6-41.2亿，同增220%-260%。预计21Q3实现归母净利润15亿-20亿，同增190%-288%，扣非净利润11.5-16.1亿，同增154%-255%。点评：判断21Q3计提超额利润奖金导致表观扣非利润低于实际。我们判断扣非净利润最终落在区间中值附近，参考21Q3扣非净利区间中值13.8亿，较21Q2环降5%，判断主要是由于21Q3计提了超额利润奖金所致；公司在今年8月份披露半年度报告的同时发布了超额利润分享方案，判断21Q3已开始执行。判断加回计提后21Q3实际扣非净利或超16亿，环增10%以上。预计21Q3非经常性损益3.5-3.9亿，主要来源于公司出售铂铑合金所获收益，根据公司公告，截至2021年9月30日已累计出售铑粉和铂铑合金约131.66kg，实现利润3.3亿元，其中大部分确认在21Q3。粗纱量价齐升，提价验证下游需求强劲。判断21Q3公司粗纱销量约57万吨，环增约2万吨，延续二季度需求旺盛态势；判断21Q3粗纱吨均价环