财信证券：中闽能源（600163）-海风向好，后续海风资产注入值得期待

中闽能源(600163)2020年度电成本下降超20%，度电净利润同比增加68%。公司2020年度电成本降至0.174元/kwh，同比下降21.2%；度电净利润升至0.23元/kwh，同比提升67.71%，度电盈利能力的大幅改善主要是公司2020年通过重大资产重组新增了18.2万kw的海上风电，同时2020年新增的16.74万kw陆上风电中，部分近海地区陆上风电机组的利用小时数较高。随着海电二期项目的陆续投产和后续海电三期项目的注入，预计公司的度电盈利能力将进一步得到提升。海上风电利用小时领先。公司2020年海上风电项目平均利用小时数为4530小时，同比增加1102小时；2021年上半年海风为2030小时。海电一期项目近几年平均利用小时在4300小时左右，净利率高达51%。考虑到二期项目在风场位置和单机组容量上的优势，预计二期项目投产后，公司海上风电的利用小时和盈利情况将进一步提升。优质海风资产持续注入，公司成长性得到保证。海电三期项目注入后，宁德霞浦海风A/B/C区共计90万kw的优质海上风电项目注入将是助推公司业绩增长的主要来源。如宁德霞浦海风A/B区在今年底或明年初进行核准，20