光大证券：川恒股份（002895）-2021年前三季度业绩预告点评：磷矿资源优势助Q3业绩大幅增长，多项产能规划推动新能源转型

川恒股份(002895)事件：10月14日晚，公司发布2021年前三季度业绩预告。2021年前三季度，公司预计实现归母净利润2.07~2.64亿元，同比增长约45%~85%；其中2021年第三季度预计实现单季度归母净利润1.02~1.32亿元，同比增长70%~120%，环比增长44.1%~86.4%。自有磷矿资源提升盈利能力，主营产品价格上涨助力业绩大增。2021年前三季度公司业绩同比及Q3单季度同比与环比均实现大幅增长，增长因素主要来自于两个方面。其一，公司在2021年上半年收购福泉磷矿资产后，现已拥有300万吨/年的磷矿石产能，并远期规划有近1000万吨/年的磷矿石产能。报告期内，在保证自用矿石的充足供应的同时，公司还有大量磷矿石可供外售。根据iFinD数据，2021年年初至9月底，国内磷矿石售价上涨约62.2%；2021Q3磷矿售价环比提升约16.5%。在磷矿石价格大幅上涨的背景下，公司依靠自有磷矿资源可有效稳定主营产品生产成本，同时外售磷矿盈利能力得到明显提升，从而助力业绩增长。其二，公司主营产品消防级磷酸一铵及饲料级磷酸二氢钙产品在报告期内价格均呈现上涨态势，叠加成本端的相对