光大证券：卫星石化（002648）-21年前三季度业绩预告点评：C2项目投产叠加价差扩大，公司业绩超预期

卫星石化(002648)事件：公司发布2021年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润40亿元-45亿元，同比增长346%-401%；其中Q3单季度预计实现归母净利润19亿元-24亿元，同比增长344%-461%，环比增长36%-71%。点评：C2项目投产助力销量上涨，价差大幅扩张推动Q3业绩超预期上涨：2021年前三季度由于C2化学品项目的投产和C3化学品的量价齐升，带动了公司业绩增长。2021年前三季度，国内丙烷、丙烯、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯均价分别为4569元/吨、7722元/吨、8776元/吨、10904元/吨、16489元/吨，分别同比+25%、+19%、+11%、+60%、+111%；PDH、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯的价差分别为1982元/吨、864元/吨、4866元/吨、1940元/吨，分别同比+152元/吨、-376元/吨、+2849元/吨、+1535元/吨。Q3单季度，国内丙烷、丙烯、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯均价分别为4950元/吨、7553元/吨、8616元/吨、13851元/吨、18359元/吨，分别同比+40%、+11%