浙商证券：中国中免跟踪点评：离岛免税享15%优惠税率，预计增厚年报业绩约13亿

中国中免(601888)事件2021年9月29日，中国中免发布公告，根据海南自贸港相关规定，离岛免税品销售业务属于鼓励类产业，公司下属子公司中免集团三亚市内免税店有限公司、海南省免税品有限公司、海免海口美兰机场免税店有限公司、琼海海中免免税品有限公司、海免（海口）免税店有限公司、中免凤凰机场免税品有限公司6家子公司可享受15%的企业所得税优惠税率，自2020年1月1日起执行至2024年12月31日。投资要点2020-2024年中免海南地区零售业务减按15%税率缴纳企业所得税根据中免公告，近日海南自贸港《产业结构调整指导目录（2019年本）》进行更新，明确了离岛免税品销售业务属于鼓励类产业，相关公司可享受企业所得税优惠，即减按15%税率征收（原为25%）。经公司判断，此次优惠范围限于中免2020-2024年于海南的免税店取得的零售业务销售收入，不包含中免公司从海南地区取得的批发收入。预计因上年所得税优惠冲回超4.8亿元，2021年调整影响业绩超8亿元2020年应冲回的约4.8亿元将体现在2021年报中。根据公司公告，此政策不影响2020年报。根据2020年年报，公司当年取得利润总额96.