国联证券：泸州老窖（000568）-股权激励落地，优化长效激励机制

泸州老窖(000568)事件：9月27日，公司发布2021年限制性股票激励计划(草案)，公告称为进一步建立、健全公司长效激励机制，拟向激励对象授予限制性股票。投资要点：拟向521位员工授予883万股限制性股票，折价约50%本次限制性股票授予价格为92.71元/股，约为前收盘价186.40元/股的50%。拟授予限制性股票不超883万股，约占股本比例为0.6031%。其中，首次授予不超795万股，占授予总量90.04%，约占股本比例为0.54%;预留88万股，占授予总量的9.96%，约占股本比例为0.06%。激励对象不超521人，主要为公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心骨干人员。覆盖范围广，考核目标压力与动力并存，利于建立长效激励机制本次股票激励覆盖范围广，且涵盖大批管理人员和技术骨干。另外从考核目标来看，本次解锁考核条件有三：21-23年扣非加权ROE不低于22%，且不低于对标企业75分位；21-23年扣非净利润增长率不低于对标企业75分位；21-23年成本费用占营业收入比例不高于65%。公司18-20年扣非加权ROE为21.8%、25.3%、28.2%；净利率为27%、29%、