天风证券：苏试试验（300416）-“军工+芯片”双下游高景气，双轮开启新篇章

苏试试验(300416)苏试试验是国内领先的环境与可靠性试验设备和检测服务供应商。公司前身为苏州试验仪器总厂，成立于1956年。经过60多年的发展，从最初的振动试验设备向下游可靠性与环境检测服务切入，发展成为设备与检测一体化的龙头企业。2016-2020年期间，公司营收由3.94亿增长至11.85亿，复合增长率31.69%。归母净利润由0.54亿增长至1.23亿，复合增长率22.85%。“军工+芯片”双下游高景气，公司所处赛道佳1）公司集成电路验证分析业务位于IC设计行业的下游。2016-2020期间，IC设计行业产值由1518.5亿增长至3819.4亿，复合增长率达到25.93%。2021Q1我国IC设计行业实现产值717.7亿，同比增长24.95%，继续维持着高速增长的态势。未来随着IC设计行业的不断发展，芯片检测的需求也有望持续位于高景气通道。2）公司传统的试验设备销售和环境与可靠性试验服务的下游为航空航天、电子电器、汽车、轨道交通、特殊行业等领域。其中航空航天、特殊行业为军工类行业。“十四五”将成为我国装备快速换装追赶国际先进军事力量及前沿技术国防装备加速突破时期。股权激励+定