光大证券：川恒股份（002895）-公告点评：百万吨级“磷、氟”锂电材料规划释出，“矿化一体”保障优势延续

川恒股份(002895)事件：9月15日晚，公司发布公告拟于9月16日与贵州省福泉市人民政府签订《投资项目合作协议》（以下简称“《合作协议》”）。基于福泉市在磷资源、区位、政策等方面的综合优势，公司拟在福泉市投资建设“矿化一体”新能源材料循环产业项目。项目总投资额预计100亿元，将分两期进行建设，其中一期项目（45亿元）计划建设期为2021年3月-2024年3月，二期项目（55亿元）计划建设期为2024年4月-2026年4月。一期和二期项目建成达产后预计将分别新增年产值85亿元和120亿元。该项目的投资主体为公司及公司控制的成员企业或公司招引的其他相关投资主体。点评：立足“矿化一体”，“磷、氟”新能源材料规划全面释出公司现旗下控股或参股有小坝、新桥、鸡公岭、老虎洞四大磷矿，现拥有磷矿产能300万吨/年，规划总产能达1050万吨/年，公司磷矿主要集中于贵州瓮安-福泉地区（简称“瓮福地区”）。基于充足且优质的磷矿资源，同时秉承“矿化一体”发展战略，公司全面铺开磷矿及下游产业链相关新能源材料产品规划。根据《合作协议》，公司“矿化一体”新能源材料循环产业项目两期在原料端共将投资建设450万吨/