东方证券：京东方A（000725）-中报高增长，长期成长属性凸显

京东方A(000725)核心观点业绩快速增长，再推回购与股东共成长。公司上半年宴现营收1073亿元，同比增89%，归母净利润128亿元，同比增1024%,，压预告上限。二季度单季归母净利润76亿元创历史新高，同时考虑到部分产线末来仍有少数股权回购空间。则盈利弹性巨大。同时，公司再推30亿回购预案，常态化回报机制与股东其成长。专利方面，上半年专利申请超4500件，其中发明专利超90%，海外专利超33%;OLED、传感、人工智能、大数据等领域专利申请占比超50%；新增援权专利超3，900件，其中海外授权专利超1F200件。从业绩的弹性，到技术的积累，再到产线布局，全方位提现了公司作力显示面板行业全球领军者的竞争优势。行业格局进—步健康化，资源聚集趋势凸显：IT面板下游需求保持旺盛，价格保持高位；TV面板虽然由于前期涨价过多而呈现短期波动，但龙头愈发体现资源聚集优势厦业绩爆发力。长期格局优化及龙头公司竞争优势持续提升有望带来更加健康的价格趁势，份额提升、技术升级、大尺寸化等趋势有望推动行业逐渐呈现弱周期、强成长属性。公司强者恒强，长期获利前景乐观：公司上半年显示器件销量同比增长18%，销售面