信达证券：康龙化成（300759）-公司点评报告：主营业务强劲增长，四大板块协同推进长远发展

康龙化成(300759)公司发布2021年中报：2021年上半年实现营业收入32.86亿元，同比增长49.81%；归母净利润5.65亿元，同比增长17.93%；扣非归母净利润5.83亿元，同比增长61.16%，经调整Non-IFRS归母净利润6.51亿元，同比增长50.93%。主营业务强劲增长，规模优势拉升运营效率。1）2021Q1营收14.86亿元（+55.28%），2021Q2营收17.96亿元（+45.56%），反映实际业务情况的经调整Non-IFRS归母净利润6.51亿元（+50.93%），主营业务增长强劲；2）2021H1毛利率36.31%(-0.10pp），基本保持稳定，公允价值损失导致归母净利率增速下滑（17.19%，-4.65pp）；3）规模效应提升运营效率，期间费用率14.98%（-0.47pp）持续降低，管理费用率11.08%（-2.05pp）、财务费用率0.002%（+1.46pp）、销售费用率1.94%（+0.12pp）、研发费用率1.96%（+0.001pp）；4）2021H1员工数量达12,776人(+40.20%)，实现人均创收25.72万元（+6.88%