浙商证券：上机数控点评：硅片竞争力、开工率行业领先；产能翻倍以上增长；颗粒硅稀缺标的

上机数控(603185)单晶硅：核心竞争力、产能利用率业内领先，产能大增；盈利能力有望持续领跑行业9月4日，公司公告可转债申请文件反馈意见回复函。1)单晶硅产能：通向30GW，产量大幅增加。目前产能约20GW，待新增10GW建成后，总产能将达30GW。假设30GW垒部运产，按当前价格和利润水平，测算年化净利润有望超30亿元。2019年、2020年、2021年1-6月，公司光伏单晶硅业务产量分别为1734吨、18699吨、20785吨，今年上半年公司单晶硅产量已超越2020全年水平，预计下半年产量将环比继续高增长。2)产能利用率：2019年、2020年、2021年1-6月，公司单晶硅产能利用率分别达91.65%、100.31%、及89.58%，形成了产能产量持续爬坡、基本满产满销的良好局面。特别在今年上半年硅料紧缺、价格高企背景下，仍保特近90%开工率。体现公司在上游供应链管理核心竞争力。3)单晶硅核心客户：2020年公司前5大客户分别为天合光能、通威股份，阿特斯、东方日升、正泰电器，占公司单晶硅营收比分别为29%、20%、13%、10%、6%，合计占比78%。4)订单保障：公司已合计签