华金证券：弘信电子（300657）-消费电子需求下滑拖累业绩，新能源车FPC软板带来需求增量

弘信电子(300657)投资要点事件：8月26日公司披露半年报，2021H1实现营业收入15.5亿元，同比增长42.7%，实现归母净利润-0.56亿元，毛利率6.35%，同比下滑2.01pct。具体来看，公司FPC业务上半年实现营业收入8.2亿元，同比增长35.9%，毛利率6.51%，同比-0.1pct，背光源业务实现营业收入4.9亿元，同比增长48.4%，毛利率5.06%，同比-1.36pct，软硬结合板实现营业收入1.2亿元，同比增长21.9%，毛利率-4.32%，同比下滑14.7pct。公司利润下滑主要是因为受疫情反复影响，短期内消费电子终端应用需求出现下滑。Q2消费电子需求下滑等多重因素，导致公司业绩大幅波动：上半年公司亏损主要原因：1、2021Q2受国内手机市场需求一季度提前释放后，二季度全球芯片短缺、华为业务缺位、全球疫情发展等影响，国内手机出货量同比下降约两成，FPC软板供大于需，公司2020年的新产能投放后，订单不足，短期采取低价获取订单的方式导致毛利率下滑。2、公司软硬结合板产能从江苏转至鹰潭，鹰潭投入了全球领先的设备和韩国技术团队，运营成本较高但客户导入低于预期，软