中银证券：北方华创（002371）-半导体设备主导总收入加速增长，综合毛利率同比大幅提升

北方华创(002371)公司发布2021半年度报告，实现营业收入36.08亿元，同比增长65.75%；归母净利润3.10亿元，同比增长68.60%；扣非后归母净利润2.25亿元，同比增长127.62%；基本每股收益0.63元，同比增长67.36%。支撑评级的要点子公司北方微收入同比增长91%，半导体设备是主要增长动力。上半年公司总收入36亿元中，子公司北方微收入25亿元，占比69%，同比增长91%，电子元器件收入7.73亿元，占比21%，同比增长75%，真空炉收入3.3亿元，占比9%，同比下降22%。根据中国国际招标网数据，北方华创的IC设备订单自2018年以来保持高增长，直接受益于晶圆制造产业转移和设备国产化，公司存货71.6亿元较年初增长45%，预收款47.4亿元较年初增长55%。电子元器件维持高增长，毛利率持续提升。上半年电子元器件收入7.73亿元，同比增长75%，毛利率提高至73%，较去年上半年65%提高了8个百分点。上半年子公司北京七星华创的净利润2.8亿元，同比增长125%，是公司总净利润的主要贡献来源。单季度收入增速加快，毛利率达到近年新高。二季度实现营业收入21.85亿