中银证券：长川科技（300604）-测试机收入高增长，STI经营业绩明显恢复

长川科技(300604)公司发布2021半年度报告，实现营业收入6.73亿元，同比增长111.53%；归母净利润0.90亿元，同比增长239.44%；扣非后归母净利润0.73亿元，同比增长1346.17%；基本每股收益0.29元，同比增长222.22%。支撑评级的要点测试机业务推动公司业绩显著增长。2021上半年公司测试机业务实现收入2.52亿元，同比增长347.96%，占公司总营业收入的37.44%；毛利率为69.46%，同比扩大2.33个百分点；上半年测试机产能利用率为128.49%，同比扩大86.49个百分点。受芯片供不应求的市场环境推动，测试需求旺盛推动测试环节产能提升，同时公司积极调动设备产能以配合，推动公司测试机业务高速增长。境外孙公司STI业绩显著恢复。上半年杭州长新投资管理公司的收入2.6亿元，同比增长53%，杭州长新投资的子公司STI实现净利润0.38亿元，占公司净利润比重为42.2%，同时相当于STI2020全年实现净利润0.45亿元的86.23%，相当于STI2019全年实现净利润0.16亿元的140%，表明公司收购STI后实现了有效资源整合，STI业务积极发展大