浙商证券：千味央厨深度报告：深耕B端 抢占蓝海

千味央厨(001215)投资要点行业：餐饮工业化踏浪而来，速冻米面优享红利1）餐饮工业化高速成长，中游制造业充分受益。我国餐饮连锁化率逐渐提高、团餐规模快速扩大、外卖需求的爆发都使得餐饮行业进入工业化发展新节点。2）解决成本高企痛点，应对食品安全风险。使用中央厨房生产的半成品将有效缓解人力、租金成本压力，同时通过各环节标准化管理，积极防范内外部餐饮食品安全风险。3）速冻米面制品或优享餐饮工业化浪潮红利。米面制品消费频次低、成本占比高是餐饮企业普遍痛点。同时与速冻菜肴相比，速冻米面标准化难度低，更易实现标准化。公司：深耕B端速冻米面供应商，为餐饮客户提供标准化解决方案公司秉承“只为餐饮、厨师之选”的战略定位，经过数年发展，公司已进入百胜中国供应商T1级，成为多家知名餐饮品牌速冻面米制品供应商。21H1实现营收5.68亿元，同比增长54.80%；归母净利润3579万元，同比增长47.67%。近五年公司盈利能力保持稳定，资产周转率高于行业平均。优势：卡位优质客户打造护城河，研发、产能再添成长性1）依托直营品牌，开拓经销市场。公司直营客户为全国知名连锁餐饮品牌，经销客户为中小餐饮等区域性企业。