浙商证券：东方通2021年中报点评报告：营收增长超预期，与移动签订战略合作共享行业红利

东方通(300379)投资要点得益于党政信创加速推进、行业安全需求旺盛，营收增长148%超预期。去年基数较低且今年订单储备较上年同期相对充裕，2021年H1公司实现营收2.08亿元，同比高增148%，归母净利润为-792.20万元，同比减亏3，606万元改善超预期。得益于党政信创加速，2021年H1来自政府的收入为9，608.50万元，同比爆发式増长312%，基础软件产品1.21亿元，同比増长163%，此外，网信安全智慧应急行业需求旺盛，2021年H1两条产品线分别增长102%、350%。招标趋于理性、价格更高的行业信创招标开启，公司毛利率提升13.57%。2021年H1基础软件、网信安全、智慧应急产品毛利率分别提升6.23、12.35、2.35pct；政府、金融行业产品毛利率同比増长3.03、8.69pctL，使得公司整体毛利率较去年同期上升13.57pct.，我们认为主要原因为2020年是党政信创招标第一年，新兴市场出现价格波动。随着招标趋于理性、2021年行业信创招标开启，价格相对党政招标更高，公司盈利水平提升。与中国移动签署战略合作，三年内有望为东方通带来超20亿新增合同。20