国金证券：计算机行业研究：算力业绩强劲，海外软件加速有利于硬件

算力硬件业绩强劲_Q3机柜及ASIC有望加速。胜宏科技2026H1实现营收116.29亿元，同比+28.77%；归母净利润28.57亿元，同比+33.30%。单Q2归母净利润15.69亿元，净利率环比提升2.4pct至25.7%。我们认为，公司收入稳步增长、盈利能力持续提升，高阶AIPCB产品结构优化仍在兑现。工业富联2026H1实现营收5578.61亿元，同比+54.63%；归母净利润237.40亿元，同比+95.99%。其中，云服务商AI服务器收入同比增长2.3倍，GPUAI机柜出货量同比增长3.2倍。我们认为，利润增速显著快于收入，体现AI机柜放量与产品价值量提升，工业富联已成为海外算力机柜链最核心的业绩载体之一。NVIDIAFY27Q2数据中心收入890亿美元，同比+117%；下一季度公司收入指引1080亿美元，较本季度环比增长约21%。VeraRubin已进入全面量产，合作伙伴产品预计于2026年下半年陆续推出。工业富联上半年ASICAI机柜出货量同比增长3倍，ASICCPU服务器出货量同比增长2.5倍；800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍。公司同时覆盖GPU机柜