浙商证券：春秋航空2021中报点评报告：Q2盈利2.95亿元，非油成本管控优势明显

春秋航空(601021)投资耍点H1国内RPK较19年+42%．5月国内线客座率回升至88.4%供给：3-6月单月整体航线运力已超过疫情前。1）ASK:2lHt，公司ASK较19年同期增加4%:国内航线方面，上半年ASK较19年同期57%，其中Q1、Q2较19年同期分别+49%，+64%。2）机队规．模：根据2020年报、公司计划2021年引入1l架飞机、退出1架飞机。截至2021年6月未，公司拥有108架A32系列飞机机队，上半年共引入6架飞机（Q1、Q2分别引入2、4架），无退出飞机，引入速度符合计划预期。需求：国内市场需求较19年增加42%，整体RPK恢复至19年的94%．1）RPK:2IHI公司RPK较19年一6%，其中Ql.Q2分别一l8%、6%：国内航线方面，RPK较19年+42%，其中Q1，Q2RPK较19年分别+25%，+57%。2）客座率方面，21H1客座率较l9年同期-8.4pct，其中国内航线较19年同期下降9pct，主要受到Ql就地过年倡议影响，公司Ql，Q2国内航线客座率较19年分别-15．Opct、-3.Spct。基地航网韧性与潜能较足。21Hl公司集中在上