浙商证券：东睦股份点评：软磁业务增长超预期；下半年业绩将提速

东睦股份(600114)事件：8月30日晚间，公司发布2021H1半年报。业绩符合预期．扣非后归母净利润同比大增161%公司2021H1实现营收17亿元（同比增长27%），归母净利润0.6亿元（同比增长12%）、扣非后归母净利润0.56亿元（同比大增161%），毛利率24%(同比下滑1.85pct)，净利率4%（同比下滑1.4pct），其中Q2单季度营收8.8亿元（同比增长3%．环比Q1基本持平），Q2归母净利润0.15亿元(同比下滑44%，环比下滑66%)、业绩整体符合预期，其中毛利率下滑主要系原料上涨及运输费调整所致，净利率下滑主要系财务费用(利息+汇兑损失）及研发投入增加所致。软磁(SMC)业务增长超预期．2021H1营收同比大增89%SMC业务：2021H1公司SMC业务实现营收2.4亿元，同比增长89%（对标公司铂科新材-300811。sz同期同比增长62%）。SMC占比总营收约14%，相较2020年奎年增长4pct,．净利率约9%（铂科新材净利率16.5%），较2020HI提升约4pcl（铂科新材较2020Hl净利率下滑4pct）。伴随光伏，新能源行业发展，公司在研发端持续