中银证券：华天科技（002185）-Q2业绩再创新高，完善珠三角产业布局

华天科技(002185)公司发布2021年半年报：报告期内，实现营业收入56.18亿元，同比增长51.25%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长129.49%。支撑评级的要点产品代际更换H1业绩承压，Q2环比改善明显。报告期内，公司营业同比增长51.25%；归母净利润同比增长129.49%，主要原因为：芯片需求旺盛，公司订单饱满，产销量增加，以及毛利率提升。子公司层面看，主要子公司均取得较好的业绩，子公司华天科技（昆山）H1实现营收为7.16亿元，净利润0.72亿元；华天科技（南京）实现营收4.40亿元，净利润1.64亿元；UNISEM营收7.76亿吉林特，净利润1.00亿吉林特。公司H1综合毛利率25.54%，同比增加3.88个百分点。费用率方面，H1销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.83%/4.63%/1.02%，同比分别减少0.74/0.58/0.15个百分点。研发投入不断加大，加码先进封装。报告期内，公司进一步加大研发投入，积极推进先进封装技术和产品研发量产，上半年研发投入3.16亿元，同比增长58.09%。基于晶圆级系统级封装eSinC技术的产品、超大