中银证券：韦尔股份（603501）-H1业绩符合预期，多业务驱动成长

韦尔股份(603501)公司发布2021年半年报：报告期，实现营收124.48亿元，同比增长54.77%；实现归属于上市公司股东的净利润22.44亿元，同比增长126.60%。支撑评级的要点各业务线高速增长，毛利率稳步提升。报告期内，公司半导体设计业务实现收入105.49亿元，营收占比为85.07%，同比增长53.07%。其中，CMOS图像传感器实现营业收入90.82亿元，占设计业务营收比例达86.10%；触控与显示解决方案业务实现营业收入6.13亿元，占设计业务营收比例达5.81%，为公司带来新的利润增长点；模拟解决方案收入同比增长55.52%。毛利率方面，上半年公司整体毛利率为33.09%，同比增长0.75个百分点，半导体设计业务毛利率为36.02%，同比增长1.3个百分点。坚持技术创新升级，不断提升在手机市场竞争力。继2020年率先实现0.7um6400万像素图像传感器量产后，公司又研发推出了全球首款用于高端手机前置和后置摄像头的0.61um像素高分辨率4K图像传感器OV60A，手机用高分辨率前摄和超广角后摄应用上竞争优势明显。产品的不断创新升级，将进一步增强公司在手机CMOS图