开源证券：石头科技（688169）-公司信息更新报告：受海运影响Q2增速放缓，期待新品放量

石头科技(688169)受海运影响2021Q2增速放缓，长期竞争优势明显，维持买入评级2021H1公司营收23.48亿元(+32.19%)，其中Q2营收12.36亿元(+6.09%)。Q2增速放缓，主系盐田港停摆海运发货推迟，若加回Q2新增合同负债1.42亿元，Q2营收可达13.78亿元(+18.2%)，增速明显提升。2021H1归母净利润6.52亿元(+41.57%)，其中Q2归母净利润3.37亿元(+0.54%)，Q2盈利能力有所下降。预计公司2021H2将加大新品推广力度，新品有望在Q4放量，带动业绩高增长。我们维持盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润18.6/24.5/30.5亿元，EPS为27.9/36.8/45.8元，当前股价对应PE为32.6/24.7/19.9倍，维持“买入”评级。2021H1自有品牌占比持续提升，境外收入翻番增长2021H1自有品牌收入23.07亿元(+51%)，占比+11.98pcts。其中Q2自有品牌收入12.37亿元(+20%)，若加回Q2新增合同负债1.42亿元，Q2自有品牌收入达13.79亿元(+34%)。分市场看，H1实际内销5