光大证券：丸美股份（603983）-2021年中报点评：收入同比增10%、费用投放增加拖累利润下滑，期待下半年销售表现

丸美股份(603983)上半年收入同比增长10%，归母净利润下滑29%公司发布2021年中报，上半年实现营业收入8.74亿元、同比增10.09%、较19年同期增7.23%，归母净利润1.89亿元、同比减少29.46%，较19年同期减少26.21%，扣非净利润1.59亿元、同比减少27.25%，较19年同期减少26.82%。EPS为0.47元。净利润同比下滑主要由于上半年公司积极布局线上渠道、扩大自营业务造成各项费用增长所致。分季度来看，公司2021Q1/Q2单季度营业收入分别同比+9.12%、+10.94%，较19Q1/Q2分别+10.78%、+4.36%，归母净利润分别同比-15.75%、-40.37%，较19Q1/Q2分别-16.71%、-34.61%。线上渠道增长突出、占比提升，线下渠道仍有个位数下滑1）分渠道来看，上半年线上、线下收入分别为5.16、3.56亿元，占总收入比例分别为59.22%、40.78%，收入分别同比+21.11%、-3.14%。其中，线上直营渠道收入同比+90%，主要由于上半年开始发力抖音、快手直播平台增速较快，直播板块收入为1.32亿元、占总收入的比例为