浙商证券：光明乳业点评报告：中报收入增长17%

光明乳业(600597)事件：中报8月31日，公司公告2021中报。上半年，公司实现营收142.64亿元（同比+17.36%），归母净利润2.61亿元（同比-16.81%），扣非归母净利润1.95亿元（同比-6.76%）。中报收入增长17%，新莱特业绩暂时性波动21H1，公司收入143亿元，同比增长17%。a）分板块看，液态奶板块收入83亿元，同比+25%，其他乳制品板块收入40亿元，同比持平，牧业板块收入12亿元，同比+33%（主要是饲料产品动销旺盛）。b）分地区看，上海收入39亿元，同比+24%，外地收入70亿元，同比+23%，境外收入31亿元，同比-2%。c）整体来看，境外的新西兰新莱特面临暂时性的外部挑战（上半年实现收入31亿元，亏损0.76亿元，20年全年收入63亿元，净利润3.03亿元），我们认为是公司业绩暂时性波动的主要影响因素，公司已就成本、供应链、客户订单等对新莱特进行了针对性的调整部署，目前新莱特经营状况趋于平稳。Q2收入增长4%Q2单季度，公司实现收入72.78亿元（同比+4%），归母净利润1.62亿元（同比-32%），扣非归母净利润1.27亿元（同比-44%）；