光大证券：华熙生物（688363）-2021年中报点评：收入三位数增长，战略投入、着眼未来

华熙生物(688363)要点上半年收入同比增长104%、归母净利润增长35%公司发布2021年中报，上半年实现营业收入19.37亿元、同比增长104.44%，归母净利润3.61亿元、同比增长35.01%，扣非归母净利润3.06亿元、同比增长30.68%。EPS为0.75元。净利润增速低于收入主要为公司处于战略投入期，费用率提升所致。分季度来看，公司2021Q1/Q2单季度营业收入分别同比+111.12%、+100.20%；归母净利润分别同比+41.05%、+30.91%。功能性护肤品业务收入三位数增长，原料、医疗终端业务增长良好1）分业务来看：上半年公司功能性护肤品、原料、医疗终端业务分别实现收入12亿元、4.15亿元、3.14亿元，占总收入比例分别为62%、21%、16%，收入分别同比增加197.55%、25.18%、51.43%。功能性护肤品依托电商业务快速发展，稳固拓展天猫、有赞、京东等传统电商平台同时积极拥抱抖音、快手、小红书等新兴平台。分品牌来看，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活分别实现营业收入4.91亿元（同比增长199.91%）、3.65亿元（+249.63%）、1.56亿