国海证券：新希望（000876）-事件点评：饲料销量增速高于行业，生猪养殖大幅亏损

新希望(000876)事件：新希望（000876）发布2021年中报，2021年上半年公司实现营业收入615.19亿元，同比+37.64%；实现归母净利润-34.15亿元，同比由盈转亏，去年同期盈利31.84亿元。其中，21Q2实现营业收入322.80亿元，同比+33.79%；实现归母净利润-35.52亿元，同比由盈转亏，去年同期盈利15.37亿元。投资要点：饲料业务销量增速高于行业。上半年，公司饲料外销料销量为1011万吨，同比+27%（全国饲料总产量同比增长21%）；其中，猪料外销量为265万吨，同比增长98%（全国猪料产量同比增长71%）；禽料外销量为654万吨，同比增长10%（全国禽料产量同比增长-6%）；水产料销量为64万吨，同比增长29%（全国水产料同比增长9%）；反刍料销量为21万吨，同比增长42%（全国反刍料同比增长18%）。饲料业务实现营业收入328.27亿元，同比+45.34%；由于饲料原料成本上涨，毛利率为6.92%，同比-0.95pct。生猪养殖大幅亏损，禽产业收入稳定略增。由于上半年全国生猪价格大幅下跌以及去年外购母猪、仔猪使得公司今年仔猪成本较高，公司上半年