国金证券：华熙生物（688363）-功能性护肤品持续增长，功能性食品有望放量

华熙生物(688363)业绩简评8月23日，公司公布2021年上半年业绩，上半年实现营业收入19.37亿元（+104.44%）；实现归母净利润3.61亿元（+35.01%）；剔除股份支付影响，实现归母净利润3.97亿元（+48.65%）；实现扣非归母净利润3.06亿元（+30.68%）。公司2021Q2实现营业收入11.6亿元（环比44.3%，同比+129.9%），实现归母净利润2.55亿元（同比+100%），实现扣非归母净利润2.09亿元（+31%）。经营分析功能性护肤品增长超预期，原料及医美板块稳定增长：功能性护肤品收入12亿元（+197.55%），占比62%；润百颜收入4.91亿元（+200%），夸迪收入3.65亿元（+250%），米蓓尔收入1.56亿元（+150%），肌活收入0.89亿元（+86%），四大护肤品品牌齐头并进；抖音布局较早，目前已可贡献较大规模营收。原料业务收入4.15亿（+25.18%）。占比整体21.46%；医疗终端收入3.14亿元（51.43%），占比整体16.23%，随着润致系列"双子针"持续放量，医疗终端将保持高增速。销售费用率增速较快，系公司加大核心品