东方证券：菲利华（300395）-业绩超预期，毛利率净利率水平创新高，公司进入快速发展新阶段

菲利华(300395)事件：公司发布中报，2021H1实现营收5.45亿（+56.29%），归母净利润1.83亿元（111.42%）。核心观点业绩超预期，单季度利润创历史新高。公司上半年业绩实现翻倍以上增长，大超市场预期。2021Q2单季度实现营收2.83亿元（+17.26%），归母净利润1.08亿元（+53.14%)，单季度利润创历史新高。上半年公司营收实现大幅增长，主要来自于军工和半导体业务的拉动：市场需求拉动+半导体国产替代加速，公司半导体业务产销保持快速增长趋势，营收较去年同期增长43%；军品受航空航天装备上量拉动，石英材料需求量大增。产品结构调整+规模效应，上半年毛利率和净利率水平均创新高。由于产品结构调整，营收中高毛利产品占比提升，公司上半年毛利率高达53.37%,较去年同期提升2.73%。由于营收上量带来的规模效应，公司期间费用率较去年同期明显下降，降低了7.24个百分点，上半年净利率高达34.06%，创历史新高。军工+半导体双轮驱动，菲利华步入快速增长。公司主营石英材料及石英纤维，是全球少数几家具有石英纤维批产能力的制造商。（1）军工：展望“十四五”，国际局势趋紧+主战