光大证券：美的集团（000333）-2021年半年报点评：业绩符合预期，原材料压力有望逐步缓解

美的集团(000333)事件：公司发布2021年半年度报告：21H1实现营收1748亿元，YoY+25.1%（较19H1增速+13.3%）；归母净利润150亿元，YoY+7.8%（较19H1增速-1.2%）。其中21Q2实现营收918亿元，YoY+12.9%（较19Q2增速+16.5%）；归母净利润85亿元，YoY-6.3%（较19Q2增速-5.7%）。点评：白电量价复苏，库卡经营改善。原有业务：（1）21H1暖通空调收入YoY+19.3%，产业在线数据显示上半年美的家用空调内销量YoY+14%，外销量YoY+21%，今年1-7月美的线下均价3423元，YoY+4.1%，截至7月格力美的平均价差为569元，低于去年同期（中怡康）。21Q2美的家用空调内销/外销量相比19Q2分别+14%/+54%，内销/外销份额YoY+1.3/+2.3pcts，内销恢复态势良好且市场份额第一。（2）21H1消费电器收入+22.5%，其中小家电实行渠道扁平化+组织结构调整（事业部制→产品公司+项目化运作）以应对新兴小家电机遇，更关注用户场景的产品开发。新并业务：21H1库卡经营改善，新订单YoY+52%，