光大证券：智飞生物（300122）-2021年半年报点评：业绩超市场预期，新冠疫苗III期临床数据优异

智飞生物(300122)事件：公司发布2021年半年报，实现营业收入131.71亿元，同比+88.33%；归母净利润54.91亿元，同比+264.94%；扣非归母净利润55.03亿元，同比+263.73%；经营性净现金流65.31亿元，同比+1,532.47%；EPS3.43元。业绩超市场预期。点评：新冠疫苗拉动业绩强劲增长，现金流状况大幅改善：2021Q1~Q2，公司单季度营业收入分别为39.27/92.45亿元，同比+49.04%/112.08%；归母净利润9.38/45.52亿元，同比+81.69%/360.69%；扣非归母净利润9.42/45.60亿元，同比+79.68%/361.40%。Q2收入利润大幅增长估计主要是新冠疫苗的拉动。分业务板块来看：自主产品：营业收入60.37亿元，同比+1,474.67%；毛利率86.88%，同比下降1.69pp。分产品来看：ACYW135多糖疫苗：批签发量401.33万支，同比+123.67%，估计可实现收入超过2亿元；AC结合疫苗：批签发量315.57万支，同比+115.12%，估计可实现收入3亿元左右；新冠疫苗：子公司龙科马营业收入53