国海证券：风华高科（000636）-中报点评：21Q2营收创历史新高，扩产项目持续推进

风华高科(000636)事件：公司发布2021年半年度报告：2021H1公司实现营业收入26.97亿元，同比增长51.85%；实现归属于母公司净利润5.06亿元，同比增长98.77%。投资要点：2021H1年公司归母净利润高速增长，二季度盈利能力表现强劲。公司作为国内MLCC龙头，受益于下游景气需求以及海外疫情影响下全球MLCC供应紧张的趋势，公司主营RCL产品产销同比持续增长，其中公司第二季度实现营业收入15.23亿元（环比+29.75%，同比+41.34%），实现归母净利润3.20亿元（同比+146.21%），均创单季历史新高。盈利能力方面，公司2021H1销售毛利率为32.84%（+3.82pct），销售净利率为18.90%（+4.29pct），盈利能力有较大幅度提升。费用方面，公司2021H1实现销售费用期间费用率（不含研发）为7.47%（+0.25pct），基本保持稳定。其中，销售、管理、财务费用率分别为1.31%（-0.48pct）、6.47%（-0.24pct）、-0.31%（+0.98pct），财务费用上升主要系公投资扩产项目借入资金增加，相应利息支出增加所致。研发费用