国海证券：兆易创新（603986）-半年报点评：2021H1净利创历史新高，MCU平台布局日益完善

兆易创新(603986)事件：公司发布2021年半年报：2021年上半年公司实现营收36.41亿元(+119.62%)，归母净利润7.86亿元(+116.32%)。投资要点：2021H1业绩超预期，MCU业务表现亮眼。受益于MCU下游持续高景气，行业缺货严重，叠加国产替代，驱动公司业绩超预期，公司2021H1整体毛利率40.27%（-0.31pct），净利率为21.58%（-0.32pct）。分季度来看，公司2021Q2单季度实现营收亿元20.37亿元（同比+138.98%，环比+26.99%），归母净利润4.84亿元（同比+148.03%，环比+60.77%），毛利率43.81%（同比+3.56pct，环比+8.05pct）环比改善显著。分业务来看，2021H1公司MCU业务实现收入7.97亿元，同比增加222%，传感器业务同比增加约163%，存储器同比增加约98%。MCU、传感器、存储器占总营收的比例分别为21.89%、6.56%、71.37%，和2020年全年相比，分别增加5.1pct、减少3.45pct、减少1.63pct，MCU营收占比持续提升，产品结构不断优化。三费方面，公