太平洋证券：星宇股份（601799）-业绩超预期，海外拓展、技术研发双管齐下

星宇股份(601799)事件：公司发布21H1业绩，H1实现营业收入39.51亿，同比增加37.27%；净利润5.70亿，同比增加45.63%；扣非归母净利润5.21亿，同比增加47.31%。1、Q2业绩超预期，营收利润双增长：公司H1实现营收39.51亿，同比+37.27%;Q2营收20.41亿，同比+25.93%，环比6.8%。在二季度一汽大众受芯片承压，产销减少30%的情况下，公司可以实现环比提高，营收大超预期。H1净利润5.70亿，同比增加45.63%；Q2净利润2.84亿，同比+22.63%，环比-0.56%。2、毛利率和费用率保持稳定。公司H1毛利率25.8%，同比+0.87pct;Q2毛利率25.4%，同比-1.98pct，环比-0.82pct。H1销售，管理，研发，财务费率分别是2.4%/2.49%/4.17%/0.55%,同比分别+0.2/-0.41/-0.5/+0.84pct,维持稳定，运营情况良好。3、新技术、新项目储备丰富：2021年上半年，公司承接27个车型的车灯开发项目，批产新车型31个，2019、2020上半年分别承接新项目34个、18个，我们看到公司这几