光大证券：昭衍新药（603127）-2021年中报点评：在手订单饱满+产能释放，业绩有望持续高增长

昭衍新药(603127)事件：公司发布2021年中报，实现营收5.35亿元（+34.53%YOY），归母净利润1.54亿元（+70.39%YOY），扣非归母净利润1.29亿元（+64.46%YOY），处于业绩预告的中位，业绩符合预期。受港股发行汇兑损失影响，Q2表观净利润下滑。2021Q2，公司实现营收3.34亿元（+37.47%YOY），归母净利润6,037.77万元（-15.08%YOY），主要受港股募集资金带来的汇兑损失的影响，Q1汇兑收益5,788.72万元，Q2汇兑损失约1.07亿元。2021H1其余非经常损益包括：政府补助1,972万元（接近去年同期的1,161万元）；2021年6月，因对百克生物的股权投资，公司确认公允价值变动收益5,298.00万元；生物性资产涨价带来的公允价值变动收益。在手订单饱满+产能释放，主营业务有望持续高增长。订单方面，2021H1公司承接订单金额超12亿元（+55%YOY），主要是吸入及眼科平台、猴生殖实验、细胞和基因治疗以及mRNA和siRNA等订单的高增长；截至报告期末，公司在手订单金额超过23亿元，在手订单饱满。产能方面，报告期内公司启动