光大证券：康龙化成（300759）-2021年中报点评：21H1业绩符合预期，一站式协同效应初见成效

康龙化成(300759)事件：公司发布2021年半年度业绩报告，实现营业收入32.86亿元（+49.81%YOY），实现归母净利润5.65亿元（+17.93%YOY），实现扣非归母净利润5.83亿元（+61.16%YOY），业绩符合市场预期。多元业务齐头并进，子板块收入维持高增速。根据业绩报告测算，2021Q2，公司实现营收17.96亿元（+45.54%YOY），扣非归母净利润3.46亿元（+43.57%YOY）。按业务来看，21H1：1）实验室服务收入达20.27亿元（+41.87%YOY），其中生命科学服务占比提升至45.75%；2）CMC业务收入达7.62亿元（+50.50%YOY），共服务695个项目，其中工艺验证和商业化阶段项目4个，由于产能利用率及人效提升使毛利率上升7.67pp；3）临床CRO业务收入达4.23亿元（+74.27%YOY），团队人数较20年底新增640人至2848人，处于快速扩张期，导致毛利率下滑7.71pp；4）新增大分子与细胞基因治疗服务作为独立业务板块核算，收入达0.72亿元，毛利率为3.02%。一站式平台渐成，CMC产能扩张助力高速成长。公司正在逐