开源证券：开润股份（300577）-公司信息更新报告：盈利能力持续改善，看好后疫情时代业绩恢复弹性

开润股份(300577)盈利能力持续改善，维持“买入”评级公司发布2021年中报，2021H1公司实现收入9.90亿元（+3.65%），归母净利润0.97亿元（+50.79%），符合此前预期。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为2.23、3.05和4.04亿元，对应EPS分别为0.93元、1.27元和1.68元，当前股价对应PE为18.4/13.5/10.2倍，维持“买入”评级。2B端：客户结构不断优化，切入服装赛道未来增长可期收入端：2021H1公司2B端实现收入6.4亿元（+2.62%）。分季度来看，2021Q1因2020年同期的高基数，收入同比减少约10%，2021Q2收入增速超20%，恢复势头良好。展望全年，我们预计2B端能够实现收入13.5亿元-15亿元左右。客户端：客户结构进一步优化，Nike、VF集团等客户收入占比进一步提升，快时尚客户收入占比已降至个位数。同时，公司通过收购优衣库供应商嘉乐进入服装赛道，目前已开始与阿迪达斯展开合作。2C端：产品结构持续优化，强化品牌营销为2C端助力收入端：2021H1公司2C端实现收入约4.6亿元，较2020年同期