华安证券：索菲亚（002572）-全渠道多品牌齐发力，收入增速亮眼，盈利暂承压

索菲亚(002572)事件：索菲亚发布2021年半年报，收入表现亮眼，盈利能力暂时承压。公司发布半年报，2021年上半年实现营业收入43.00亿元，同比上升68.30%；归母净利润4.46亿元，同比上升30.12%；归母扣非净利润4.08亿元，同比去年增长91.60%。其中2021年Q2，公司实现营业收入25.40亿元，同比2019年增长29.74%；同比2020年增长41.76%；归母净利润3.28亿元，同比去年下降8.68%，同比2019年同期增长24.80%；归母扣非净利润3.07亿元，同比2019年增长14.23%，同比2020年增长10.25%。持续推进“全渠道、多品牌、全品类”战略布局，客单价提升6.56%。分渠道来看，上半年经销商零售/直营/大宗渠道收入分别占比79.10%/3.45%/17.07%；整装等新兴渠道成为新增长点。上半年索菲亚经销商合作装企叠加公司直签装企逾1700家，贡献收入1.35亿元，收入比去年全年实现翻倍增长。分产品方面，衣柜及其配套产品实现收入34.59亿元，同比增长57.56%；橱柜实现收入5.62亿元，同比增长121.06%；木门实现收入1.7