浙商证券：丸美股份2021年半年报点评报告：利润阶段性承压，推新品塑渠道积极探索

丸美股份(603983)业绩概览：上半年营收回暖，阶段性探索沉淀经验H1公司收入保持稳定增长，加太新蝶体及新渠道探索投入。1）收八：Hl实现营收8，7亿元(+10。1%YoY)：2)净利润：归母净利润1.9亿元（-29.5%YoY）：3)扣非：扣非归母净利润1.6亿元（-27.3%YoY），主要扣除计八当期损益的政府补助。Q2净利润承压，期间授A多奠定后续发展基础。1）收入：Q2单季度实现营收4.7亿元(+10，9%YoY)；2)净利润：Q2归母净利润8902万元（-40.4%YoY）；3)扣非-Q2扣非归母净利润6299万元(-43.3%YoY)，主要是公司积极布局线上渠道，扩大自营业务，各项费用支出增长所致。会计准则调整下毛利略降，业务发展带动费用支出增加上半年毛利率同比略降3.5pcts，销售费用率同比增长5.8pcts．1）毛利率：由于运输费用列示为成本、Hi毛利率64.1%（同比一3.5pcts1，02单季度毛利率64.2%（同比-5.lpcts）：2）费用率：Hl销售费率36.1%（同比+5.8pcts），Q2高达42.1%（同比+5.8pcts），主要是推广费用增加以及职