山西证券：中信出版（300788）-上半年业绩稳步增长，精细化内容与渠道运营夯实优势

中信出版(300788)事件描述公司于8月27日发布2021年中报业绩。报告期内，公司实现营业收入9.52亿元，同比增长18.82%；实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比增长41.85%。事件点评单季度业绩稳健，上半年收入与利润较疫情前实现双增长。1）21Q2公司实现营业收入4.79亿元，同比增长0.04%，环比增长1.39%，实现归母净利润8141.46万元，同比增长4.63%，环比增长28.66%，单季度业绩保持平稳；公司上半年整体业绩较疫情前同样实现双增长，其中营业收入同比19H1增长11.87%，归母净利润同比19H1增长27.87%。2）公司成本与费用整体控制良好，2021H1毛利率为38.69%，同比下降1.79pct；销售、管理、研发、财务费用率分别为18.87%、6.37%、0.65%、-0.52%，同比变动-3.07pct、-0.05pct、0.19pct、0.97pct，销售与财务费用率变动主要受到新租赁准则实施租赁支出核算变更影响。3）2021H1公司实现经营活动产生的现金流量净额1.07亿元，同比增长354.09%，其中Q2单季度净额为1.13亿元，