信达证券：金丹科技（300829）-毛利率环比提升，丙交酯渐入佳境

金丹科技(300829)事件：公司发布2021年中报，上半年实现营收6.58亿元，同比+39.3%，归母净利润0.70亿元，同比+7.6%；单二季度实现营收3.39亿元，同比+25.9%，环比+6.1%，实现归母净利润0.42亿元，同比+51.1%，环比+52.0%。点评：产品需求旺盛，单季度营收创新高。上半年乳酸及乳酸盐销量6.1万吨，同比+10.5%，目前产能12.8万吨，处于满产满销状态；IPO募投项目“年产5万吨高光纯L-乳酸工程”预计于今年10月份投产，全年乳酸及乳酸盐销量有望达到13.5万吨。农副产品销量4.2万吨，同比+119.2%，大幅增加原因是年产20万吨淀粉项目于去年三季度投产，新客户开拓顺利。原材料价格压力缓解，毛利率环比改善。原材料在公司产品营业成本中占比约70%，2020年玉米价格大幅上涨自去年四季度开始影响公司盈利能力，此外公司还面临辅料（煤炭、硫酸）价格上涨、出口海运紧张等不利因素。报告期内，公司已对产品提价。此外，公司1）加大高毛利产品销售力度、2）推进改良发酵菌种与研发发酵液直接提取乳酸以降低生产成本、3）推动产能扩张与产业升级、4）提升综合管理能力，