西南证券：山东赫达（002810）-二季度归母创历史新高，植物肉产业稳步推进

山东赫达(002810)投资要点事件：公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入7.5亿元，同比+22.1%，实现归母净利润1.9亿元，同比+53.2%，扣非归母1.8亿元，同比+47.3%。二季度营收归母创历史新高，产品销售旺盛带动经营现金流同比大幅增加：二季度实现收入4.2亿元，同比+20.0%，环比+28.7%，归母净利润1.1亿元，同比+28.0%，环比+32.7%，单季度归母创历史新高。1H21销售净利率、毛利率分别为24.7%、38.8%，较去年同期提升4.6/1.2个百分点，销售期间费用率为10.1%，较去年同期减少3.4个百分点，公司纤维素醚产品稳定性好，植物胶囊市场需求增长迅速，经营活动现金流净额为2.7亿元，同比+44.1%植物肉项目投产，引入资本+专家加速米特加植物基产品上市及市场推广速度：公司目前具有食品级HPMC产能4000吨/年，是植物肉生产的重要原材料，可保障植物肉的外观、形状及口感。2021年8月，公司参股子公司米特加（上海）全资子公司米特加（淄博）建设的“年产700吨植物肉中试车间项目”部分装置建成并准备投产运行；另外，米特加（上海）拟通过增资扩