西南证券：东方盛虹（000301）-上半年业绩跨越式增长，斯尔邦注入赋能腾飞

东方盛虹(000301)投资要点事件：公司发布2021年半年度报告，上半年共实现营业收入156.9亿元，同比增长65.4%，实现归母净利润11.5亿元，同比大幅增长1720.3%。Q2单季度实现营收92.3亿元，同比+75.6%，环比+42.7%；实现归母净利润5.5亿元，同比扭亏为盈，环比-9.2%。主营业务盈利能力高位，减值损失计提增加，Q2业绩小幅回落。涤纶长丝产品价格上行带动收入增长，上半年公司化纤行业产品共实现营收92.5亿元，同比增长41.5%。价差方面，2021年上半年POY平均价差高达1635.4元/吨，同比增长19.5%。POY、FDY、DTY三种主要产品毛利率分别达到14.1%、14.9%、23.6%，分别较2020年增长13.0、9.3、14.1个百分点。主要产品价差高企带动公司整体盈利能力上行，上半年公司整体毛利率达到13.5%，较2020年增长7.6个百分点。Q2归母净利润环比下行9.2%，主要是由于投资损失加大以及计提了部分减值损失，其中由于期货交易造成投资损失9877.1万元，由于存货减值计提资产减值损失4096.6万元，计提应收账款预期信用损失2055万