信达证券：宁德时代（300750）-动力储能双增长，产业链强势地位进一步巩固

宁德时代(300750)事件：公司发布2021年半年报。2021年上半年公司实现营收440.75亿元，同比增长134%，归母净利44.84亿元，同比增长131%，毛利率为27.26%，同比增长0.11ppt。其中二季度公司实现营收249.08亿元，同比增长154.20%，环比增长30.0%，归母净利25.29亿元，同比增长111.62%，环比增长29.4%，毛利率27.24%，同比下降1.81ppt，环比下滑0.04ppt。点评：动力电池全球龙头地位稳固，加速海外市场放量。根据SNE数据，上半年全球动力电池用量144.1GWh，其中CATL用量34.1GWh，市占率29.9%，领先于LG和松下的24.5%和15.0%，维持全球霸主地位。上半年公司动力电池系统营收304.5亿元，毛利率23%。此外，受益Model3上海工厂出口及标致e-2008供应等，公司加速海外市场扩展，1-5月公司在非中国市场销量4.4GWh，基本与三星和SKI处于同一水平线。上半年公司海外市场实现营收102亿元，占比提升至34%。储能电池加速放量，盈利能力提升。随着全球市场发电侧与电网侧储能需求增长，公司出货多个百