开源证券：上海贝岭（600171）-公司信息更新报告：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

上海贝岭(600171)优质公司高速成长，业绩表现大超预期2021年8月27日，公司发布2021年半年报，2021Q2营业收入为5.90亿元、同比增长90.79%、环比增长37.53%，扣非归母净利润为1.24亿元、同比增长182.40%、环比增长63.16%。考虑到公司电源管理芯片、ADC芯片和智能计量芯片处于快速放量期，叠加参股新洁能5.93%的股份对投资收益的持续性影响，我们维持盈利预测，预计2021-2023年公司分别获得3/2/2亿元的投资收益，并预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.54/8.82/11.48亿元，对应EPS为1.07/1.25/1.63元，当前股价对应PE为30.5/26.0/20.0倍，维持“买入”评级。下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在智能家居、电动自行车充电桩应用实现销售量的大幅增