华金证券：新股覆盖研究：江南新材-250303

江南新材(603124) 投资要点 下周三（3月5日）有一家主板上市公司“江南新材”询价。 江南新材（603124）：公司深耕铜基新材料领域，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。公司2022-2024年分别实现营业收入62.30亿元/68.18亿元/86.99亿元，YOY依次为-0.86%/9.43%/27.59%；实现归母净利润1.05亿元/1.42亿元/1.76亿元，YOY依次为-28.83%/34.83%/24.37%。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-3月营业收入较上年同期增长19.02%至29.53%，归母净利润较上年同期增长0.94%至33.28%。 投资亮点：1、公司是电子电路行业铜基新材料领域龙头，头部行业客户覆盖率高。公司位于誉有“世界铜都”之称的江西鹰潭，借助当地富集的铜资源及成熟完整的铜产业链，公司深耕电子电路铜基新材料十余载；主要应用于PCB镀铜制程领域的铜球为公司的核心产品、对应收入占比稳定在80%以上。受益于优良的产品质量及客户服务，公司铜球系列等产品已在市场上取得较高的领先地位，下游客户覆盖大多数境内一线PCB制造