中航证券：中天火箭（003009）-2021年中报点评：民用热场材料收入高速增长，关注公司相关扩产进度

中天火箭(003009)事件：公司8月25日公告，2021年H1营收5.09亿元（+34.65%），归母净利润0.92亿元（+51.63%），扣非归母净利润0.80亿元（+33.74%），毛利率33.88（%-1.85pcts），净利率18.11%（+2.03pcts）。投资要点：热场材料业务收入高速增长，有望成为全年业绩增长主要驱动力报告期内，公司营业收入（5.09亿元，+34.65%）与毛利润（1.73亿元，+27.69%）均实现了快速增长，主要系市场需求旺盛，公司产品销售量增长所致。归母净利润（0.92亿元，+51.63%）增长显著，净利率（18.11%，+2.03pcts）创下近五年来历史新高，我们认为主要原因为公司收入增长快速下，三费费率（10.25%，-0.46pcts）有所下降。具体来看，公司业务大类可以分为小型固体火箭及延伸业务（军/民）、小型固体火箭发动机核心材料及延伸业务（军/民）、以及小型固体火箭测控技术延伸业务（民）。整体来看，报告期内，公司民品收入（4.67亿元，+39.24%）快速增长，占收入比例（91.59%，+3.02pcts）有所提升。其中，小型固体火