万联证券：晶澳科技（002459）-点评报告：Q2盈利超预期，定增扩产未来业绩可期

晶澳科技(002459)报告关键要素:公司发布21年中报，上半年实现营收161.92亿元，同比+48.77%;归母净利润7.13亿元；同比+1.78%；扣非归母净利润5.40亿元，同比-27.95%。投资要点:组件出货高增，盈利环比大幅回升：公司上半年实现电池组件出货10.12GW，同比+85%，在国内组件商出货中排名前三，其中海外出货占比达到63%。公司上半年组件销售收入达到151.23亿元，同比+55.25%。从Q2来看，公司出货5.66GW，环比+27%，公司分销比例提升助力利润回升，预计上半年整体单瓦净利约6分，其中Q2预计达到9分。定增加码硅片产能和HJT研发：公司公告拟非公开发行股票募资不超过50亿元，投资建设曲靖20GW单晶硅棒、硅片项目以及高效太阳能电池研发中试项目。公司此次新建硅片项目有望提升公司硅片产能先进水平，进一步降低硅片环节非硅成本，同时扩张产能。报告期内，公司义乌、宁晋等电池片组件产能顺利投产，随着扬州、越南等产能持续推进，预计到21年底可形成40GW组件产能以及32GW硅片和电池片产能。公司定增投入HJT中试线研发，在N型电池领域持续布局，未来N型电池量产