国海证券：酒鬼酒（000799）-中报点评：省外顺利推进，产能前瞻布局

酒鬼酒(000799)2021年08月26日晚间，酒鬼酒发布2021年半年报：2021H1营收17.14亿元（+137.31%），归母净利润5.10亿元（+176.55%）。投资要点：业绩符合预期，报表质量良好。公司2021H1营收17.14亿元（+137.31%），归母净利润5.10亿元（+176.55%）；其中2021Q2营收8.06亿元（+96.82%），归母净利润2.42亿元（+174.05%），业绩符合预期，利润处于预告中枢。2021H1毛利率为80.24%（+0.15pct），其中2021Q2毛利率为81.19%（+5.16pct），系内参占比持续提升所致。2021H1净利率为29.78%（+4.23pct），其中2021Q2净利率为30.07%（+8.47pct），系规模效应下销售费用率和管理费用率下降所致。规模效应下2021H1销售费用率21.85%（-2.57pct）、管理费用率3.93%（-3.36pct），其中2021Q2销售费用率21.49%（-3.36pct）、管理费用率4.49%（-2.83pct）。2021H1末合同负债8.72亿元，环比增加2.91亿元，