国海证券：紫光国微（002049）-中报点评：2021H1业绩超预期，持续受益特种集成高景气度

紫光国微(002049)事件：公司发布2021年半年报：2021H1公司实现营收22.92亿元，同比增长56.54%；归母净利润8.76亿元，同比增长117.84%。投资要点：2021H1业绩超预期，特种集成业务表现亮眼。受益于行业高景气，特种芯片需求旺盛，叠加国防信息化以及国产替代，公司业绩迅速增长，公司2021H1公司整体毛利率57.02%，同比增长1.95pct，净利率为38.19%，同比增长10.74pct。我们测算公司2021Q2单季度实现营收13.40亿元，同比增长63.73%，环比增长40.70%；实现归母净利润5.52亿元，同比增长160.49%，环比增长70.46%。分产品来看，1）特种集成芯片业务：国微电子生产实现营收13.70亿元（+69.91%），毛利率76.77%（-2.78pct）；2）智能安全芯片业务：同芯微生产实现营收7.71亿元（+40.12%），毛利率29.69%（+3.38pct）；3）晶体元器件业务：紫光同创生产实现营收1.29亿元（+49.60%），毛利率19.31%（-3.05pct）。费用端，公司费用把控能力稳步提升，2021H1公司期间费