光大证券：天坛生物（600161）-2021年半年报点评：业绩稳健增长，研发工作进展顺利

天坛生物(600161)事件：公司发布2021年半年报，实现营业收入18.11亿元，同比+16.50%；归母净利润3.37亿元，同比+18.75%；扣非归母净利润3.32亿元，同比+19.55%；经营性净现金流6.29亿元，同比-9.01%；EPS0.26元。业绩符合市场预期。点评：业绩稳健增长，持续扩大采浆能力：2021Q1~Q2，公司单季度营业收入分别为8.47/9.64亿元，同比+11.80%/20.97%；归母净利润1.52/1.85亿元，同比+15.06%/21.96%；扣非归母净利润1.50/1.81亿元，同比+16.59%/22.12%。随着疫情逐步得到控制，公司的采浆、生产、销售等各方面工作恢复正常，收入利润实现稳健增长。2021H1，公司55家在营业浆站采集血浆874.89吨，较去年同期相比增加177.67吨，实现恢复性增长25.48%；相比2019同期增加74.14吨、增长9.26%。2021年截至目前，公司在甘肃、河北、江苏等地，新设环县、永登、榆中、康县、临城、睢宁等12家浆站。研发工作持续推进，血浆综合利用率有望提升：2021H1，公司取得临床批件两项：成都蓉